一、近三年证监会审核概况
a)审核次数与数量
1、2017年并购重组委工作会议于12月29日圆满结束，审核了78次，共审核了176家，其中通过161家（共219个标的），否决12家，终止审核3家。
2、2016年，证监会审核了103次，共审核了275家（共413个标的），其中通过251家，否决24家。（注：天晟新材于第29次会议有条件通过，但于第44次会议被证监会拎回去重新审核后被否）
3、2015年，证监会审核了113次，共审核了338家，其中通过316家（共432个标的），否决22家。

对比2015、2016、2017三年的数据来看，截至12月29日，2017年并购重组的整体审核方案总数大幅下降。

b)通过的家数与标的数量（有时一家有几个标的企业同时审核）

   2015年标的企业432家，共有352家企业进行了利润承诺；2016年标的企业413家，共有315家企业进行了利润承诺；2017年标的企业219家，共有185家企业进行了利润承诺。

c)近三年年度同比并购交易额
根据证监会审核批文（未经证监会审核的并购重组，不以此统计范围之内），最近三年的并购重组交易额如下表：

数据显示，2017年年度并购总额不足0.5万亿，接近2015年年度总额的二分之一，而2015年与2016年年度并购总额均接近1万亿，2015年为9766亿，2016年为9405亿。整体来看，2017年的并购数大幅下降，导致并购总额大幅下降。
据了解，并购交易大幅下降，主要原因是并购重组整体收紧，每月发审数量大幅下降所致，同时也有部分交易额不大的并购重组个案通过现金收购绕过证监会审核。

d)近三年各月审核并购交易额

二、关键指标分析
a)利润承诺
最近三年无利润承诺的比例如下：

数据显示，2016年未承诺利润的比例由达到24%，2017年回调到15%。
刘主席上任当年对利润承诺要求不高，尺度适当放宽由上任前18%放宽到24%，而2017年则大幅由紧，降到15%左右。

b)PE值统计
以下是各年度并购重组估值 时平均PE值，从数据显示，刘主席上任后，2016年、2017年PE值 大幅跳升，由2015年下年利润承诺的8.8倍上升到10.5倍左右，平均上升了20%以上。
刘主席上任后，未来三年平均利润承诺的PE值也由2015年8.66倍上升到9.5倍。

c)支付比例统计
最近三年现金支付比例如下：

数据显示，2017年经证监会审核通过的案例中，现金支付比例大幅下降，由2016年的15.55%,下降到2017年的9.08%。
考虑到并购新政的变化，为了规避审核，很多未构成重大资产重组的案例用全现金方案进行收购，没有进入证监会审核，实际现金支付比例远高于9%。
对比刘主席上任后两年，现金支付比例由上任前仅7.42%上升到15%甚至更高，刘主任在现金支付比例审核上，尺度也明显大于前任。

三、2017年年度律所排名

根据统计结果显示，本年度排名第一的律所是北京市中伦律师事务所，共计20家，其无条件审核通过的家数也排名第一。而2016年律所排名第一的是北京市金杜律师事务所，北京市中伦律所排名第三。

四、2017年度独立财务顾问排名

根据统计结果显示，本年度排名第一的财务顾问是中信建投证券股份有限公司，共计18家，其无条件审核通过的家数也排名第一。而2016年中信建投证券股份有限公司也是排名第一，连续两年稳居榜首。

注：本报告以证监会审核通过公告为准。