一、投前估值模式与投后估值模式
我们在增资时，估值一般分为投前估值模式与投后估值模式，顾名思义，投前估值是投资前的估值，投后估值指投资后的估值，特别要注意的是，投前估值不包含投资人的投资额，投后估值包括投资人的投资额，投后估值一般用于对赌，包括投资人的投资本身的价值与其投资带来的额外价值。
 
　　投前估值模式是以上一年的利润为基础来计算的，因是已实现的利润，产生于投资之前，所以叫投前估值，投前估值理论上对赌与否均可。如某企业，注册资本400万，上一年利润1000万，下一年利润预计1500万，按10倍估值，则投前估值为为1亿元（上一年已实现的利润1000万＊10倍），而不是1.5亿。
　　投后估值模式是以本年度预期利润或下一年度预期利润来测算的，且这个利润产生于投资人投资之后，所以叫投后估值。投后估值的估值基础是未实现的利润，所以一般均会对赌。如上例，投后估值应该是1.5亿（下一年利润1500万＊10倍），而不是1亿。
 
二、股权比例计算
股权比例计算时，投资人的股权比例＝投资额/投资后的估值。
采用投前估值与投后估值两种估值模式，其计算公式有异，具体如下：
　　投前估值模式下的股权比例计算，如上例，投前估值为1亿，投资人对企业投资2500万，投资后公司的估值则为1亿＋投资额2500万＝1.25亿，投资人占有的比例为2500万/12500万＝20%
　　投后估值模式下的股权比例计算，如上例，投后估值为1.5亿，投资人对企业如同样投资2500万，投资后的估值为投后估值1.5亿，投资人占有的比例为2500/15000万＝16.7%
　　因投后估值模式为预期利润为基础的，具有不确定性，所以同样的投资额，两种方式计算出来的股权比例数据差距较大，而这种较大的差距，通常通过业绩承诺与估值调整来平衡，也就是说，投后估值模式一般会要求对赌。

三、出资额与资本公积的计算
　　投前估值模式与投后估值模式在出资额与资本公积的计算是一样的，公式如下：
　　　　投资人出资额＝增资后注册资本－原注册资本
　　　　增资后注册资本＝原注册资本/（1－投资人投资比例）
　　　　资本公积＝投资额－投资人出资额
　　以上例投前估值为例，公司注册资本400万，投资人投资2500万占20%股权，则有
　　　　增资后注册资本＝原注册资本/（1－投资人投资比例）＝400/（1－20%）＝500万
　　　　投资人出资额＝增资后注册资本－原注册资本＝500－400＝100万
　　　　资本公积＝投资额－投资人出资额＝2500－100＝2400万
 

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