一、并购重组审核趋严
统计数据显示,不管审核数量,还是交易总额,5月比4月均减半;而否决率却增倍。
5月份,我国国内有15家企业提交并购重组申请,其中上海康耐特光学股份有限公司提交了中止审查申请,被否决2家;而4月份,我国国内完成28家企业对44家标的物的并购,被否决两家。5月份审核数量减半,否决率增倍。
5月份,并购重组交易总金额为210亿,而4月份并购重组交易总额高达523亿。5月份并购重组交易额仅为4月份的40%不到。
进入审核的数量减半,否决率倍增,这是审核趋严的重要信号。
二、证监会审核情况
a)本月审核了7次,共审核了15家,其中通过12家,否决2家,中止审核1家
b)通过部分名单
c)未通过部分被否决的原因
未通过企业:
(1)北京世纪瑞尔技术股份有限公司
原因:申请材料显示,标的公司的独立性问题未作充分披露,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条第(一)款规定。
(2)三联商社股份有限公司
原因:标的公司盈利能力具有较大不确定性,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定。
三、通过部分统计数据
a)当月整体统计
标的企业12家,其中有2家没有进行利润承诺。
b)利润承诺金额统计
数据显示,有利润承诺的10家企业,2016年可比利润增长率达到40%,与四月份重大资产重组相比,利润承诺大幅上升(四月份重大资产重组数据显示,2016年承诺利润可比增长率仅为21.35%)。2017年、2018年的可比年利润增长率未超过30%。2019年的可比年利润增长率高达64%。
c)利润承诺截止年统计
d)利润承诺年限统计如下:
5月份并购的12家标的企业中,3年利润承诺是主流,共6家,不作利润承诺的企业2家。
e)平均PE值统计
数据显示,本月份通过的重大资产重组案例中,2015年平均PE值的倍数高达约18倍,而2016年平均PE值的倍数仅为10倍,折算三年平均业绩承诺为12.6倍(四月份重大资产重组为8.5倍)。
f)支付比例统计
数据显示,平均现金支付比例仅为14.31%(上月为23.55%)。
四、特别关注(案例)
根据审核结果,其中有8家公司是获有条件通过,仅有4家公司是获无条件通过。
在2016年5月11日并购重组委审核重组方案前,上海康耐特光学股份有限公司提交了中止审查申请。(更多精彩,请关注公众号:MA_VEIG)。
注:本报告以证监会审核通过公告为准。
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