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2020年6月10日，闻泰科技（600745）发行股份并支付现金购买资产获得证监会无条件通过。

根据闻泰科技披露的信息，本次标的估值采用市场法，无业绩承诺与估值调整，在采用市场法时，估值对比对象为A股市场的八家上市公司。

已上市的企业与未上市的标的企业，在规范与资本市场认可上，其价值不具备可比性，这种比较下得出的结论与估值，对闻泰科技的现有股东而言，没有任何实际意义，如果这种比较可行的话，我们完全可以直接通过二级市场直接购买这八家A股上市公司的股权，而不需把钱交给闻泰管理层去收购一个带有不确定性的项目。

当然，闻泰科技也提供了最近几年A股市场并购案例估值对比，并购标的之间（均未上市企业，均为收购对象）的对比或有参考价值，如下：

我们细细查阅资料，发现上述案例，很多有对赌条款，我们知道，风险与收益成正比，有无对赌条款对风险转移产生关键影响，而估值也天差地别，闻泰科技本次收购案不含对赌条款，不具备可比性。

特别一提的是，上述收购案例中，不乏失败案例，建议闻泰科技用三年对赌后估值调整后的数据进行对比，或许具有参考价值。

1月份，我国国内完成4家企业对9家标的物的并购，被否决1家，上市公司主动终止/中止交易1家；2月份，我国国内完成2家企业对2家标的物的并购，被否决1家，上市公司主动终止/中止交易0家；3月份，我国国内完成7家企业对14家标的物的并购，被否决0家，上市公司主动终止/中止交易1 家；4月份，我国国内完成6家企业对12家标的物的并购，被否决2家，上市公司主动终止/中止交易1 家；5月份，我国国内完成7家企业对11家标的物的并购，被否决4家，上市公司主动终止/中止交易3 家。

a) 本月审核了4次，共审核了7家，其中通过6家，否决1家。

b) 通过部分名单

根据统计结果显示，11家标的企业中，3家标的企业采用资产基础法进行评估，4家标的企业采用收益法进行评估，4家标的企业采用了市场法进行评估。

c) 未通过部分被否决的原因

未通过企业：

a) 当月整体统计

标的企业11家，本月4家企业进行了利润承诺。

b) 利润承诺金额统计

数据显示，有利润承诺的5家企业，利润承诺主要集中在2019年至2022年的四年， 2020年的可比年利润增长率为-57.60%，2021年的可比年利润增长率为6.86%，2022年的可比年利润增长率为24.26%。

c) 利润承诺年限统计如下：

d) 平均PE值统计

e) 支付比例统计

数据显示，平均股权支付比例为89.76%，而平均现金支付比例为10.24%    （5月为0.09%)，与4月份相比，现金支付比例出现较大上升。

注：全部现金支付的不需证监会审批，不在统计之列。

f) 本月评估法与利润承诺情况